01/
营收同比增长1.55%
净利润11.33亿元，同比增长11.22%
8月29日，欧派家居发布2023年半年度报告显示，报告期内，公司实现营业收入98.43亿元，同比增长1.55%；实现归属于上市公司股东的净利润11.33亿元，同比增长11.22%。
主营业务分产品情况，报告期内，橱柜收入为30.72亿元，同比下降5.97%，毛利率为30.27%，下降0.84个百分点；衣柜及配套家具产品收入为54.30亿元，同比增长4.05%，毛利率为33.59%，增长0.93个百分点；卫浴收入为4.6亿元，同比增长12.61%，毛利率为26.34%，增长0.14个百分点；木门收入为5.76亿元，同比增长6.71%，毛利率为21.00%，增长0.12个百分点；其他品类收入为1.27亿元，同比增长16.50%，毛利率为40.17%，增长0.06个百分点。
销售渠道方面，直营店收入为2.85亿元，同比增长6.97%，毛利率为58.03%，增长0.41个百分点；经销店收入为77.60亿元，同比略降0.6%，毛利率为31.11%，增长0.27个百分点；大宗业务收入为14.85亿元，同比增长8.42%，毛利率为28.04%，下降0.14个百分点；其他渠道收入为1.36亿元，同比增长35.03%，毛利率为37.43%，增长0.51个百分点。
门店变动方面，截至报告期末，欧派家居共有7532家门店，其中，欧派厨柜（含橱衣综合）门店2358家，欧派衣柜（独立）门店2370家，欧铂丽门店1079家，欧派卫浴门店700家，欧铂尼门店1025家。
02/
经营现金流净额20.78亿元
同比增长121%
欧派家居上半年营收出现个位数增长，主要系一季度受到疫情放开影响导致短期业绩承压。到了二季度，欧派已经重回高增长正轨，营收和利润同比增速分别为13%、28.1%，均超出市场预期。
上半年销售毛利率为31.5%。其中二季度为34.27%，环比改善7.6个百分点，同比改善0.26个百分点，创下2020年同期以来最高单季表现。主要系原材料价格有所回落。
上半年销售净利率为11.44%，同比上升近1个百分点。除毛利率有所提升外，费用内控较好。其中，销售费用率8.95%，同比小幅上升，但管理、财务费用率均有不同程度优化，以致于期间总费用率同比下降0.7个百分点。
上半年，欧派家居营业成本为42.17亿元，较同期增加3.92亿元，同比增加10.3%；但毛利率方面，上半年毛利率为16.52%，较上年同期下降4.81个百分点。
此外，欧派最新合同负债为17.79亿元，较去年末增长127%，反映出公司充足的订单储备，接下来业绩表现还会有惊喜。
经营现金流方面，上半年销售回款121亿元，同比增长近10%。经营现金流净额为20.78亿元，同比增长121%。当前房地产市场较为萎靡之际，公司加大现金流回款，无疑是稳健经营的明智之举。
综上来看，欧派一季度业绩受去年疫情放开短期承压，二季度各项业绩指标均大幅改善，其表现远超同行，彰显龙头风范。
值得注意的是，欧派业绩已重回增长正轨，而最新PE估值仅有21.4倍，处于上市以来最低水平。接下来，伴随业绩持续好转，消费需求持续回暖，欧派有望演绎戴维斯双击行情。
03/
“整装大家居”渠道增势强劲
欧派产品一般5万元/单
欧派家居集团股份有限公司创立于1994年，股票代码603833，是中国定制家居业首个市值破千亿的上市企业。
欧派家居集团以整体橱柜为起点，业务领域延伸到衣柜、整家定制、木门、卫浴、软装、厨电、金属门窗、装甲门、家具配套、整装大家居等，形成多元化产业格局，树立了整体橱柜、衣柜双王牌品类矩阵，是国内集研发、制造、销售为一体的多业务板块合力发展的综合型现代整体家居一体化服务供应商。
现集团旗下拥有欧派（中高品牌）、miform（高端品牌）、欧铂丽（年轻时尚品牌）、铂尼思（整装大家居品牌）、欧铂尼（新整家品牌）等品牌，已形成覆盖多层次消费群体的品牌发展矩阵，全方位满足差异化的市场需求。
从2018年起，整装渠道流量开始大爆发，其增速远超纯零售渠道。整装将以更重要的角色出现在定制家居的销售环节之中，虽然当下营收占比还比较低，但大势已定格。
整装覆盖施工、辅材、主材、家具、基本软装、基本电器，一站式解决装修痛点，越来越受到消费者的青睐与认可。
在该产业链中，流量最大密度和入口被装企拿捏，其次才是硬装后期环节（涉及家居企业），流量中等，最后才是软装环节，流量最少。
过去很多年，装企与定制家居企业争夺客户流量是正面且激烈的。但现已经握手言和，强强联合，走向专业化分工道路，更好满足消费者需求升级。
这对彼此都好。对于装企而言，受益于定制家居品牌号召力，能够提升自然客流以及转化率，利于自身品牌影响力。对于定制家居企业而言，整装渠道是重要的流量入口，可以提升自身市占率。
2018年，欧派开创式提出“整装大家居”模式，宜宾市场率先跑通，后不断复制更多城市。
在该模式下，欧派与当地优质装企合作，使其成为自己的整装代理商，为其提供产品，而装企提供设计安装以及落地施工。
该模式是以装企为运营主体，一般客单价15万元+，欧派产品可以占到5万元左右。
04/
“零售大家居”渠道以代理商为主体
与地方装企合作，后者落地执行
2022年，欧派加速布局零售大家居，助力零售经销商转型零售大家居门店。一种是总部与经销商开立合资大店，门店面积达1000平方米以上。另一种是零售商独立开设的商超店（购物中心），门店面积大致为200-300平方米。
零售大家居是以零售代理商为经营主体，与地方装企合作，装修服务由后者落地执行。此种模式下，客单价要比整装大家居高，15万元+单子中，往往有8万元左右的欧派产品。
从另外一个维度看，流量也分线上与线下。线上直接成交较为困难，发力线上更多是为了引流获客，赋能线下。
对于电商、短视频等线上渠道，欧派早已采取行动，持续加大投入，建立完善的线上流量获取机制。
此外，在去年11月，欧派还特别成立线上营销赋能管理部，将线上渠道发展提到一个战略高度，目的就是整合集团自媒体运营体系，持续提高线上营销引流能力，通过“全渠道+全内容”赋能经销商线上获客转化能力。
今年4月，为适应渠道发展，欧派家居进行组织大调整，将原厨卫、整家、整装大家居营销事业部，调整为按区域划分的三大营销事业部，分别管理所辖区域内欧派品牌、铂尼思品牌全渠道经销商，更好地做到“同城同规划同步调”。
从截至报告期末的改革推行情况来看，本次改革涉及的管理架构、岗位、激励机制、绩效考核等已经迅速调整到位，改革效益逐渐显现，看好公司内部优化后的持续蜕变。
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